作为国内唯一实现核电站反应堆冷却剂主泵轴承商业化应用的企业，也是全球少数掌握动压油膜滑动轴承核心技术的厂商之一 ，4月23日晚间，崇德科技披露2025年年度报告，业绩交出稳健增长答卷：全年实现营业收入6.19亿元，同比增长19.54%；归母净利润1.35亿元，同比增长16.55%；扣非归母净利润1.19亿元，同比增幅更是达到23.71%，主业增长动能充沛 。

　　同期发布的2026年一季报延续高景气，单季营收1.62亿元，同比增长34.57%；归母净利润3908.80万元，同比增长40.56%，增长势头持续强化 。从技术突破到业绩兑现，从国产替代到全球布局，崇德科技正以“技术+市场”双轮驱动，成长为国内动压油膜滑动轴承领域的绝对龙头，在高端轴承国产化浪潮中跑出加速度。

　　2025年，面对复杂的宏观环境与行业竞争，崇德科技始终聚焦主业，坚持“一核两翼”战略——以动压油膜滑动轴承为核心，国际市场开拓与新产品研发为两翼，推动经营质量稳步提升 。全年营收规模突破6亿元大关，较2024年的5.18亿元实现近两成增长，营收体量持续扩大的同时，盈利结构不断优化 。

　　报告期内，公司加权平均净资产收益率达8.92%，同比提升1.02个百分点，资产盈利能力持续kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页增强 。值得关注的是，扣非净利润增速（23.71%）显著高于归母净利润增速，印证公司主业经营扎实，非经常性损益对利润贡献有限，增长含金量十足 。在分红回报方面，公司坚持与股东共享发展红利，2025年拟实施每10股派4元（含税）的利润分配方案，上市以来累计现金分红已达1.22亿元，持续回馈投资者信任 。

　　从盈利水平来看，2025年公司整体毛利率为37.38%，虽同比微降0.89个百分点，但在原材料价格波动、行业竞争加剧的背景下，仍维持高位区间，核心产品高附加值属性凸显 。分板块来看，高毛利业务占比持续提升，推动整体盈利结构向优调整，为长期盈利能力夯实基础。

　　若说稳健的主业是崇德科技的“压舱石”，那么高端能源业务便是其增长的“新引擎”。2025年，能源发电板块迎来爆发式增长，成为拉动公司业绩的核心驱动力，全年实现营收1.98亿元，同比大幅增长64.02%，营收占比达31.99%，占动压油膜滑动轴承收入比例更是高达43.61% 。该板块毛利率达到38.10%，同比提升4.10个百分点，实现“量价齐升”，成为公司利润增长的核心贡献点 。

　　核电领域作为崇德科技的“王牌赛道”，国产化突破持续深化，市场份额稳步提升。公司是国内唯一拥有核电站反应堆冷却剂主泵轴承在海外核电站（巴基斯坦C3/C4项目）正式运营业绩的企业，打破了海外厂商在该领域的长期垄断 。2025年，公司配套国产核主泵轴承的浙江三澳华龙一号核电项目顺利并网发电，标志着国产核电主泵轴承技术完全成熟，可全面替代进口 。

　　依托技术与业绩双重背书，崇德科技持续斩获大额订单，全年承接36台新建核电机组主泵轴承批量订单，同时拿下2套存量在运机组进口主泵轴承国产化替代研发项目，核电汽轮机轴承亦实现一次性合格交付 。当前，国内核电建设进入加速期，“十四五”“十五五”期间规划核准核电机组数量大幅增长，作为核电核心部件供应商，崇德科技有望充分受益于行业扩容，持续巩固核电轴承领域的龙头地位。

　　AI电力赛道成为公司增长的“第二曲线”，提前布局抢占行业红利。伴随全球AI算力需求爆发，数据中心建设热潮持续，燃气轮机、内燃机凭借稳定供电优势，成为算力保障的核心装备，而崇德科技的动压油膜滑动轴承正是此类装备的关键部件 。公司敏锐捕捉行业趋势，抢先布局AI电力配套轴承市场，2025年成功切入AI数据中心电力装备供应链，相关订单快速落地，成为能源发电板块增长的重要增量 。

　　燃气发电领域，公司深耕重型燃气轮机轴承技术多年，打破海外技术封锁，实现国产替代突破 。2025年，公司获得国内燃机龙头东方电气多项订单，为G15、G50、F型、J型等多种型号燃机提供配套轴承，助力国产重型燃机推广应用 。同时，公司为国际燃机头部企业完成样品打样，实现重型燃机轴承出口，技术实力获得国际客户认可 。在“双碳”目标驱动下，燃气发电作为清洁能源的重要组成部分，装机量持续增长，将为崇德科技带来持续稳定的订单增量。

　　在深耕国内市场的同时，崇德科技坚定推进全球化战略，将国际市场作为重要增长极，通过设立海外中心、优化服务体系、深耕核心客户，推动海外业务持续高速增长 。2025年，公司境外收入达到1.01亿元，同比增长25.45%，增速高于整体营收增速，国际化拓展成效显著。

　　更值得关注的是，国际业务毛利率高达50.03%，远高于国内业务平均水平，高毛利海外市场的拓展，有效优化公司整体盈利结构，提升盈利空间。当前，公司滑动轴承产品已成为阿特拉斯、英格索兰、GE、苏尔寿、ABB、西门子能源、阿尔斯通等国际知名品牌的全球供应商，国际客户资源优质且稳定 。

　　为进一步夯实国际化布局，崇德科技2024年设立欧洲中心，搭建本地化销售与服务团队，提升欧洲市场响应速度与服务能力，为海外业务持续增长提供支撑 。2025年，欧洲市场订单持续放量，同时东南亚、中东等新兴市场实现突破，海外市场版图不断扩大。在全球高端装备制造国产化、区域产业链重构的背景下，崇德科技凭借技术、成本、服务三重优势，有望持续提升全球市场份额，国际化业务将成为公司长期增长的重要支撑。

　　高端轴承属于技术密集型行业，技术壁垒是核心竞争力。崇德科技始终将研发创新放在战略高度，坚持“技术立企”，持续加大研发投入，构建完善的研发体系，掌握动压油膜滑动轴承设计、材料、制造、检测全流程核心技术，实现核心技术自主可控。

　　报告期内，公司研发投入持续增长，聚焦核电、重型燃机、AI电力、船舶等高端领域，开展关键技术攻关与新产品研发，不断丰富产品矩阵，提升产品性能 。截至目前，公司已拥有多项发明专利与实用新型专利，核心技术达到国际先进水平，打破海外厂商的技术垄断，为国产替代提供核心支撑 。

　　在材料与制造工艺方面，公司突破特殊材料冶炼、精密加工、抗疲劳制造等关键技术瓶颈，产品可靠性、稳定性大幅提升，可满足核电、航空航天等高端领域的严苛要求 。同时，公司建立完善的质量检测体系，产品出厂前经过严格的性能测试与寿命验证，确保产品质量稳定可靠，获得国内外客户高度认可。

　　研发创新的持续投入，不仅筑牢公司的技术壁垒，更推动产品持续迭代升级，适配下游高端市场不断升级的需求。在高端装备制造向智能化、精密化、高可靠性方向发展的趋势下，崇德科技将持续聚焦核心技术研发，不断提升产品竞争力，巩固行业龙头地位。

　　立足2025年，展望未来，崇德科技所处的高端轴承赛道，正迎来“国产替代+能源转型+全球化”三重红利叠加期，公司成长确定性持续增强，发展空间广阔。

　　从行业趋势来看，国内高端轴承国产化替代进程仍处于加速阶段。长期以来，我国高端轴承严重依赖进口，国产化率不足30%，在核电、重型燃机、高端船舶等领域更是几乎被海外垄断 。随着国家“制造强国”战略深入推进，关键核心技术自主可控成为共识，下游客户国产替代意愿强烈，为崇德科技等本土龙头企业提供巨大的市场空间。

　　能源转型背景下，核电、燃气发电、风电等清洁能源装机量持续增长，带动高端轴承需求扩容 。“双碳”目标下，我国能源结构加速调整，核电作为稳定高效的清洁能源，迎来规模化发展期；燃气发电作为清洁能源调峰电源，装机量稳步增长；风电行业向海上风电、大型化方向发展，对高端轴承需求持续提升 。作为上述领域的核心供应商，崇德科技将充分受益于行业扩容，实现业绩持续增长。

　　全球化战略深入推进，海外市场潜力持续释放。当前，全球高端装备制造产业链重构，区域化、本土化趋势明显，崇德科技凭借技术、成本、服务优势，持续拓展海外市场，提升全球市场份额 。未来，随着海外市场布局不断完善，高毛利海外业务占比持续提升，将进一步优化公司盈利结构，推动业绩高质量增长。

　　短期来看，2026年一季度业绩高增已为全年增长定下基调，核电、AI电力、燃气发电等高端业务持续放量，国际化订单稳步增长，业绩有望延续高景气 。中期来看，随着国产替代持续深化、高端赛道持续扩容、全球化布局持续落地，公司营收与利润有望保持20%以上的复合增速，成长动能充沛。长期来看，作为国内动压油膜滑动轴承领域的绝对龙头，崇德科技将充分受益于高端装备制造升级与能源转型红利，成长为全球领先的高端轴承供应商，实现从“国产替代”到“全球引领”的跨越 。